耶伦本港时间周五凌晨将与美联储前任主席伯南克（右二）、格林斯潘（左二）与沃尔克（右一）发表讲话，势受市场注视。
【香港商报网讯】本周环球市场将再度迎来所谓「央行周」。明日，美联储将公布3月会议纪要；周四，联储局主席耶伦将与前任主席伯南克及格林斯潘，以及5位地方联储大佬发表讲话；欧洲央行周四亦将公布3月会议纪要，外界关注其会否有进一步减息等刺激举措。此外，澳洲联储将于今日公布利率决议，外界估计澳联储不会马上宣布减息，但应会释出更加明确的宽松倾向。有分析认为，「央行周」将对全球汇市造成不小考验，尤其会对近来突然由强转弱的美元带来一定指引。
美元仍弱加息机会降低
上周，耶伦曾表示，全球经济放缓及油价疲软给美国经济带来下行风险，这一论调进一步冷却了外界对联储可能在6月加息的预期。此后，美元指数一路下滑，提振非美货币集体走高，即使上周五公布的美国3月非农就业数据表现强劲，也难将美元拉出泥潭。昨日亚市早盘，美元指数仍处劣势，交投在94.53的近半年低位附近徘徊。有分析称，这显示市场并不看好联储会在短期内加息。
3月美元指数大跌3.7%，创去年4月以来最疲弱的月度表现。根据美国商品期货交易委员会（CFTC）近日公布的数据，投机客连续第4周削减美元多仓，美元净多仓规模降至46.5亿美元的近两年最低位。这也是美元净多仓连续第7周低于100亿美元。
纽约BK Asset Management汇率策略常务董事莲恩表示：「失业率上升保证了4月将不会加息（3月非农岗位增加21.5万个，略高于预期，失业率却自8年低点4.9%微升至5%），而除非接下来的零售销售及企业财报出现重大改善，否则6月货币政策也料将维持不变。」
不过值得注意的是，本周四会发表讲话的联储大佬包括：波士顿联储主席罗森格伦，明尼阿波利斯联储主席卡什卡利、芝加哥联储主席埃文斯、克利夫兰联储主席梅斯特以及堪萨斯联储主席乔治，这些人中不乏持鹰派立场并具有今年投票权的官员，很有可能逆转耶伦近日的「超鸽」立场。
通胀率续低 欧料采取刺激举措
针对欧洲央行的会议纪要，法国巴黎银行分析师在一份报告中分析称：「我们认为在其细节说明中，可能会较3月会议时对减息持略为开放的态度，主要原因是为了避免对汇率施加上行压力。」此前的数据显示，欧元区年通胀率3月小幅上升，从上月的-0.2%升至-0.1%，不过仍远低于欧洲央行接近2%的目标，令该央行面临更大压力，或将进一步采取刺激举措。而欧元区3月制造业活动依然疲弱。
此外，上周五，由于美元下跌，欧元兑美元曾触及5个半月新高1.1437，冲击1.15整数大关的势头已无法阻挡。但丹麦丹斯克银行的策略团队认为，现在还不是上攻1.18的时候，未来1至3个月内，欧元兑美元会在当前区间内整固。
昨日，澳洲官方公布数据显示，澳洲2月季调后零售销售数据，月率零增长，大幅低于之前增加0.3%以及预期的增加0.4%。数据公布后，澳元兑美元短线下挫近40个点，并触及0.7635日低。而同期公布的澳洲3月整体招聘广告小幅增加，显示劳动力需求在2015年录得强劲表现后，可能已经触顶。
澳新银行（ANZ）资深分析师法波说：「招聘广告数量4个月以来大致没什么变化，暗示招聘意向减弱。鉴于去年多数时候的就业强劲增速和失业率温和改善，就某种程度而言，这一结果不让人意外。」澳洲官方就业指标去年一度恶化，让外界大感意外，但过去几个月来已有所缓和。虽然市场分析认为，随着时间推移，澳洲失业率将升至6.5%之际，但就目前而言，失业率已大致持稳在6%左右。
澳元遭高估 未来有下跌空间
至于就业情况对澳洲联储今日的利率决议有何影响，该联储早前已表示，就业市场的韧性是其不需进一步减息的理由，不过，央行对再次放宽政策也预留伏笔，称若失业率再次上升则可能采取行动。法巴银行分析师团队指出，澳洲联储在5日的会议上可能更加明确地表明宽松倾向，以期抵御近期金融环境的收紧。
法巴还认为，澳元现时被严重高估，根据该行的内部模型，澳元兑美元年底前可能跌向0.65。同时，澳元兑纽元正处于超买状态，该货币对短线的公允价值是1.06，暗示未来几周有下跌4.5%的空间。
高盛：是时候做空亚洲货币
昨日，国际顶级投行高盛集团策略师特里维迪表示，在亚洲货币创下7年多来最大月度升幅后，将很快重归下滑通道，卖出该类货币正当时。他认为，中国和日本未来将进一步采取宽松措施，使得人民币和日圆走向2008年以来的最低点，而韩圆上月强劲反弹，所以现时做空韩圆是最佳选择。
亚币3月涨幅17年来最强势
特里维迪去年11月准确预见到新兴市场2016年复苏。他在伦敦接受采访时说：「现在很适合做空亚洲货币，尤其是韩圜、泰铢、新台币、人民币和马来西亚的林吉特。」他还表示：「亚洲新兴市场货币会从人民币那里受到很直接的影响。我们预计它们将整体变得更加疲软。」
韩圜是3月汇率上扬幅度最可观的亚洲货币，升幅达8.2%，然后是马来西亚林吉特的7.8%，再其次是新加坡元的4.3%和新台币的3.4%；不计日圆，十种亚洲货币平均升值也有3%。对此，特里维迪指出，在刚刚结束的第一季度中，伴随商品价格反弹和联储局发出加息进程迟缓信号后的美元走低，亚洲货币实现了至少是1999年以来最强势的单月上涨。
做空韩圆成最佳选择
不过，特里维迪强调，亚洲的出口还没有复苏，这就意味着伴随人民币相对于贸易伙伴的汇率贬值，以及日本预期中的新货币刺激措施出炉，该区将笼罩在新一波贬值压力之下。他预计，中国进一步放松货币政策，将刺激在岸人民币对美元12个月内跌7.6%至7元人民币；日本宽松货币政策料推动日圆对美元跌14%至130日圆（即每百日圆兑港元会跌至约6算），触及2002年以来的最低点。
他更大胆预测，韩圆对美元将从上周五近1145的收市价格贬值11%，跌至1300。特里维迪指出，要利用预期中的亚洲货币走势反转，做空韩圆是最好的切入点。他解释称，经济增长迟缓和未来进一步减息的前景，使得作为亚洲第四大经济体的韩国成为「一个有很多渠道可以作出正确选择的所在」。
高盛预测较多数分析悲观
而昨日的报价显示，离岸人民币汇价报6.4713；每百日圆兑港元报6.9546、每美元兑日圆则报111.5；每港元兑韩圜报148.1451。
值得注意的是，高盛对日圆、人民币和韩圆的看法比大多数观察家悲观得多。据媒体调查显示，截至2017年3月底，经济学家们的预测中值是日圆跌至118，人民币跌至6.7元，韩圜则跌至1218元。
此外，3月的美联储会议上，联储官员们预计今年将加息两次，而非去年12月时预测的四次和高盛预测的三次。期货市场的行情显示，联储年内加息的可能性为62%，而最可能发生的是加息一次。特里维迪指出，如果美国经济数据改善了，联储加息速度加快的可能性还是存在的，这对人民币和日圆汇率的涨势无疑是釜底抽薪。
西太平洋银行的数据显示，今年年初以来，人民币对美元汇率上扬了0.45%，但名义有效汇率却是该地区下跌最厉害的。高盛认为，哪怕美元反弹了，在经济增长迟缓的背景下，中国也将希望保持贸易加权损失的状态，以推动出口，保持货币环境宽松，「这就意味着人民币对美元将贬值。」特里维迪解释道，「如果你看到人民币的贬值，无论是贸易加权的还是对美元的，那都说明他们出口已经遇到麻烦，经济感受到了进一步压力，要求持续贬值，以确保出口能够站住脚跟。」
花旗：购入美元为时尚早
昨日，全球最大的外汇交易商--花旗集团表示，尽管上周五强于预期的美国3月非农数据公布后，美元依然下滑至9个月低位，但当前买入美元还是为时过早。
花旗集团驻新加坡外汇策略师啊默说：「耶伦和她的同僚们正在改变决定利率的因素，不再仅仅关注美国自身数据的改善，而是将更多目光放在全球金融形势上。」他表示，尽管3月非农数据表现不错，但美元反弹的基础仍十分疲弱，除非市场开始重新考虑联储6月加息的前景，否则美元仍将延续跌势。
加息升温前暂处守势
耶伦上周二曾表示，决策层在加息问题上「谨慎行事」是适当之举，因为全球经济面临的风险增加。分析认为，她指的是中国经济放缓的风险和大宗商品尤其是油价下跌的风险。啊默指出，「由于投资者寻求更高收益率的资产，美元兑其它大宗商品国及发展中国家货币可能会走软。」他补充道：「直到我们看到汇价反弹以及市场对联储进一步紧缩预期升温前，美元都将处于守势。」
美元走软顾及环球经济
巴克莱驻东京的日本首席汇市分析师门田真氏指出，就业数据表明美国经济正在稳定复苏。联储3月份降低加息预期，并不是出于对美国经济的担忧，而是顾及到海外经济状况，因此就业报告强劲对于支持政策紧缩预期起不到多大作用。门田强调说：「耶伦本周的讲话对于美元短期走向起了相当大的作用，随着美国就业报告出炉，各货币对美元或将受国内因素影响而波动。」
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