多地迎接霸王级寒潮 A股迎来哪些投资机会?

国家发改委等部门正就煤炭去产能征求意见,严厉程度远超此前,主要涉及调减工作日、暂停审批新建煤矿项目、淘汰落后产能、引导僵尸企业退出、推进煤电一体化、鼓励国有资产证券化等六大措施。行业改革后续政策存在持续超预期的概率,煤炭板块有望取得超额收益。

22日中国大面积降温,欧美也遭遇寒冷天气。极端天气给资本市场带来契机,布油大幅走高。A股市场上,有44亿元的大单资金抢筹煤炭股“取暖”,促使该板块成为周五领头羊,平均涨超4%。与天气相关的部分服装、小家电等个股也表现不错。

业内分析认为,虽然在产量下降及需求旺季等因素刺激下,煤炭价格出现回升,但煤炭股主要驱动力来自供给侧改革。事实上,本周国务院会议中,供给侧改革热点再次被深入研究,其中的钢铁煤炭行业被作为了“率先入手”的板块。

受此影响,周五钢铁板块也全线上涨。而上述会议中,“改造传统动能”与“促进企业降本增效”、“消化不合理库存”三个方面被着重强调,正在消化不合理库存的传统钢企与正在改造产业的中小钢企,都将从政策中深受其利。

突如其来的寒冬,让市场对“保暖取暖”的抗寒概念股倍加追捧。截至周五收盘,上证指数反弹1.25%,创业板涨1.76%。而在各大板块中,抗寒第一股的煤炭板块表现最好,平均涨幅为4.05%,其中,平庄能源、昊华能源、宝泰隆涨停,剔除ST股,该板块中所有在交易的股票均跑赢大盘指数。

寒冷天气叠加供给侧改革刺激煤炭股周五领涨

数据显示,周五大单资金买入煤炭股44亿元,净买入超过8亿元,仅次于电子板块。其中,平庄能源、西山煤电和安源煤业等大资金净买入超过7000万元。

“过去几年,由于基本面持续恶化,天气变化成为部分资金炒作煤炭的一个主要理由。今年再加上供给侧改革,自然会被资金关注的。”一位不愿透露身份的券商行业分析师告诉广州日报记者。

根据中央气象台预报,22~25日,我国南方地区将先后出现大范围雨雪和强降温天气,大部地区将出现入冬以来最低气温,长江中下游部分地区最低气温可达-10℃。

对比也发现,A股历史上,寒冷天气往往会给煤炭、服装、小家电等带来一波炒作行情。2009年1月、2012年1月、2012年12月等低温季节煤炭股均出现一波小反弹。

大小钢企均将受益于供给侧改革

事实上,受益于供给侧改革的不止煤炭股。本周国务院会议中,供给侧改革热点再次被深入研究,其中的钢铁煤炭行业被作为了“率先入手”的板块,被要求“增强企业自身获利和投资意愿,努力缩短转型阵痛期,有效化解各类风险隐患”。在此影响下,周五A股市场的钢铁板块全线上涨,其中的韶钢松山涨停,华菱钢铁、本钢板材、西宁特钢等多只钢铁股涨幅超过了5%。

上述国务院会议中,“改造传统动能”与“促进企业降本增效”、“消化不合理库存”三个方面被着重强调,其对A股不同类型的钢铁上市公司的影响力也有所不同,正在消化不合理库存的传统钢铁企业与正在拓展创新产品、改造产业的中小钢铁企业,都将从政策中深受其利。

煤炭价格已出现反弹迹象

由于煤炭价格下跌及下游需求萎缩,目前亏损煤企占比或超90%。不过,在产能减少的背景下,去年12月份以来,库存下降,煤炭价格也有反弹的迹象。但有分析认为,从大环境看,煤炭企业走出业绩下降甚至亏损还需要很长时间。

产量降需求增价格反弹

数据显示,2015年1~12月原煤累计产量36.85亿吨,同比下降3.5%。作为产煤大省,去年12月陕西省146处矿井产量4976.93万吨,环比下降22.79%;当月煤炭销量4911.74万吨,环比下降26.51%。而作为煤炭行业的龙头,中煤能源去年煤炭产量同比下降14.6%,销量下降12.6%。

不过,短期依然有亮点出现。其中,中煤能源2015年12月商品煤销量1475万吨,同比上升9.5%,高于同期产量增速。同时,截至去年12月底,全国重点电厂存煤7358万吨,可用天数为20天,比11月减少2天。去年12月底秦皇岛港库存330万吨,较上月减少256万吨;广州港库存142万吨,较上月减少9万吨。分析认为,由于市场对宏观经济预期以及煤炭的旺季整体需求稍有改善,供给过剩的严重局面略有缓解。

产量下降,需求进入旺季,使得部分煤炭价格反弹。秦皇岛煤炭网最新数据显示,部分5500大卡电煤坑口价为环比上涨5元/吨。据上海证券报消息,中国神华、中煤能源、大同煤业、伊泰能源等四家煤企认为近期市场缺煤的现象将延续至2月底,决定从2月1日起上调5500大卡煤种平仓价,每吨涨10元。

去产能改革或快于预期

“目前有些品种涨价只是旺季中的波动,难以改变煤炭企业业绩下滑的局面。”一位券商行业分析师对广州日报记者表示。根据2015年三季报,陕西煤业、中煤能源、平煤股份、国投新集、大同煤业等13家煤炭企业出现亏损,而且,陕西煤业亏损近20亿元。

“虽然暂时还看不到上市公司业绩好转和煤炭价格明显回升的迹象,但并不看空煤炭板块,而去产能概念将成为主要动力。”上述券商分析师认为。

有业内人士透露,在中央定调后,预计很快就有新的政策出台,行业去产能改革有可能快于预期。

此前有媒体报道称,国家发改委等部门正就煤炭去产能征求意见,严厉程度远超此前,主要涉及调减工作日、暂停审批新建煤矿项目、淘汰落后产能、引导僵尸企业退出、推进煤电一体化、鼓励国有资产证券化等六大措施。长江证券分析师董辰也表示,行业改革后续政策存在持续超预期的概率,煤炭板块有望取得超额收益。

投资建议:

申万宏源证券分析师刘晓宁认为,从目前来看,煤炭行业去产能幅度超预期。建议投资者从两个方面关注煤炭股:首先是从“剩者为王”的角度看,西山煤电、潞安环能、山煤国际、永泰能源等值得考虑。去产能带来不良资产处置概念爆发,具备矿业背景的不良处置类上市公司最为受益,如海德股份。

钢铁板块,创新、传统钢企将分享政策春风

1、运用市场倒逼机制转型

钢铁行业的产品转型与产业转型目前与市场倒逼机制相辅相成,尤以产品转型立竿见影。具有货真价实的“转型”创新项目且估值安全边际较高的钢铁股受益,如周五涨停的韶钢松山和凌钢股份。韶钢松山在去年12月公告:出资13.72亿元,与出资14.28亿元的宝钢特钢有限公司共同成立合资公司宝钢特钢长材有限公司,旨在大力快速提升特钢长材产销量。

华泰期货(广州)的张晟认为:类似项目往往能在1年左右产生直接效益;与海外特钢投资项目相比,类似转型看得见、摸得着,更能带给机构想象力。类似个股的发展侧重于短线爆发。

2、促进企业降本增效

2015年至今着力降低成本的钢企不胜枚举,但同时大力“增加效率”的企业却有限。特钢类企业是“增效”方面的楷模,比如方大特钢与大冶特钢,在行业不断探底过程中,其2015年前三季度的净资产收益率仍超6%。

同时,特钢企业改造、创新项目也较多,效率提升大有空间。比如大冶特钢,去年年底,一方面公司技改项目中棒材生产线已在试生产,有望将关键生产环节中的机械成本大幅度降低、提高生产效率;另一方面,公司总投资11.05亿元建设的优质特殊合金钢棒材生产线工程项已建成、正式投产。类似个股的发展侧重于中线反弹。

3、兼并重组将大增

多家南方的钢铁企业高管认为:2016~2017年,传统钢铁企业之间的兼并重组、资产合并行为将大幅度增加,兼并重组对于投资机构的吸引力也将空前增加。类似个股的发展侧重于中线反弹。

4、互联网“卖钢”

本周国务院会议上,互联网+、大众创新概念再次与“供给侧改革”并列,成为了2016年国内经济的焦点。兼具互联网+和供应侧改革概念的钢铁企业将成为上市公司中的佼佼者。比如具3D打印概念的中钢国际,打造供应链综合服务商的欧浦智网等企业,也值得投资者进一步关注。类似个股的走势侧重于短线上涨。

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